棉紗現(xiàn)貨市場研究報告

　　日常中的棉紗是棉纖維經(jīng)紡紗工藝加工而成的紗，經(jīng)合股加工后稱為棉線。小編為大家整理的棉紗現(xiàn)貨市場研究報告，希望大家喜歡。

　　棉紗現(xiàn)貨市場研究報告1

　　為了更好的了解新季棉花的收獲及購銷情況，筆者于2017年10月底參與了鄭商所組織的南疆棉花調(diào)研，在此首先感謝主辦方鄭商所及中儲棉信息中心的精心安排。今年在農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的推進下，新疆地區(qū)的棉花種植面積同比較大幅度增長，相關機構(gòu)估計在20-30%，全國560萬噸的產(chǎn)量將大概率實現(xiàn)，而9月一個多月的延期拋儲也基本保證短期供應無憂，階段性偏空的基本面也讓CF801如期下破15000關口支撐。在這個背景中的調(diào)研目的主要在于了解今年新棉上市的節(jié)奏，中下游產(chǎn)業(yè)從業(yè)者的心態(tài)及未來供需潛在的矛盾點。

　　棉花收獲之采摘

　　結(jié)合脫葉劑的機采和手采是棉花收割的主要方式，但成本端卻有很大的差異，據(jù)調(diào)查機采棉成本230元每畝（機器作業(yè)200元每畝，脫葉劑30元每畝），按單產(chǎn)350公斤每畝計算，每公斤籽棉的采摘成本0.66元，而今年人工成本繼續(xù)上漲，拾花工成本2.4-2.8元每公斤，二者相差約2元每公斤，但機采棉要求棉田面積較大且未分割，同時棉花的株高要達到一定標準，此外機采的采凈率和含雜率等指標對手采棉有明顯劣勢，總體上看，機采棉的價格較手采棉低300元每噸。從種植棉花的生產(chǎn)兵團了解到，未來推廣機采棉是大的趨勢，預計未來5年北疆地區(qū)將實現(xiàn)80-100%機采，南疆地區(qū)阿克蘇以北實現(xiàn)80%機采。從采摘進度上看，由于今年拾花工勞動力短缺以及種植較晚，南疆地區(qū)的采摘進度較往年落后20-30%，短期南疆的籽棉價格受成本支撐及收獲較慢等因素影響，價格偏強運行。

　　棉花收獲之種植收益

　　筆者長期從事農(nóng)產(chǎn)品種植研究，歷史數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)的農(nóng)戶選擇種植農(nóng)作物的品類存在相當明顯的羊群效應，同時與上一年度的種植收益高度相關。今年棉農(nóng)的種植收益總體上是不足他們的自我預期的，棉花種植過程較為繁瑣，雖然生長周期只有半年左右，但實際上在收獲后的11月就需要初步犁地并澆水，在第二年的四月前清除棉田中的`殘根，四月底五月初播種，十月收獲，這實際是連續(xù)一年的勞作，但由于補貼力度不到位等原因，種植收益仍舊偏低。以南疆為例，種植一畝棉田的凈收入300-400元每畝，包地種植的總成本2500-2600元每噸，其中土地150元每畝，水電費400元每畝，采摘人工費990元每畝，種子化肥等約1000元每畝。收入方面籽棉價格7.3-7.4元每公斤，單產(chǎn)平均380公斤每畝，未來如果能拿到國家的價差補貼收益有望得到增強。從棉農(nóng)的心態(tài)上看，棉花種植是一份辛苦活，雖然收益不算太高，但正常年份都能保證有一定收益，相比之下棉花的種植替代品番茄、辣椒風險過大。隨著種植技術提高和棉籽育種的優(yōu)化，今年的南疆棉花質(zhì)量又有了提高，在水分指標達到雙12的情況下，長度均值26毫米，強力28以上，部分農(nóng)場主的棉花長度，強力值實現(xiàn)雙29標準，南疆棉的質(zhì)量正向北疆看齊。

　　交割新規(guī)對市場的影響

　　期貨價格在確定九月拋儲延期后承壓運行，盤面較現(xiàn)貨明顯貼水，按皮棉成本價格的公式：成本=【籽棉每公斤單價-棉籽每公斤單價*（1-衣分率-損耗率）】/(衣分率-衣虧率)*1000+加工成本（1000），目前北疆皮棉的成本13600元每噸，南疆成本16900元每噸，尤其在南疆期貨貼水較為顯著，企業(yè)注冊倉單的動能明顯不足，即使在北疆地區(qū)企業(yè)算上交割成本理想的鎖利價格也在15300以上，因此原本以為今年受豐收刺激將出現(xiàn)火爆交割的情況并未發(fā)生。此外，交割新規(guī)還規(guī)定公檢入庫一個月內(nèi)必須注冊成標準倉單，一旦逾期即使拉到其他交割庫也不能二次復檢即無法注冊倉單，所以在套保利潤窗口并未打開，而市場有普遍認為下方空間有限的情況下，軋花廠的入庫意愿很低，但一旦期價上行，目前的基本面現(xiàn)狀和套保盤的壓力將制約其上行空間。

　　棉紗現(xiàn)貨市場研究報告2

　　1、農(nóng)七師

　　農(nóng)七師16年種植面積106萬畝，皮棉產(chǎn)量15萬噸，今年種植面積達130萬畝，產(chǎn)量預計達到20萬噸以上，增長明顯。單廠方面，去年畝產(chǎn)340-350公斤，今年有望達到400公斤。今年畝產(chǎn)為歷史最好年份。

　　師部注重品種管理，采取一主一輔策略，加強田間管理，加工管理方面制定嚴格的可追溯制度。這些方面共同提高了棉花的質(zhì)量，獲得了好評。七師棉花在一致性方面取得了較好的效果，其售價相比地方棉市場價要高500元。

　　銷售方面，除了為兵團落地紡織企業(yè)預留棉花外，17年元月份其棉花即已銷售完畢。七師為了鼓勵紡織企業(yè)落戶奎屯，制定了落地紡織企業(yè)使用當?shù)孛藁ū阋?00元的政策。據(jù)介紹，16-17年度，紡織企業(yè)預留棉花達到6萬噸，17-18年度還會大幅增加。

　　對于新年度的`棉花價格，預期以穩(wěn)為主。

　　2、烏蘇地方企業(yè)、植棉大戶代表

　　當?shù)剀埢◤S表示，16-17年度棉花銷售情況較快，銷售方面，很大一部分與路易達孚、奧蘭等國際棉商采取基差點價方式銷售，其他的直接走現(xiàn)貨市場，疆內(nèi)銷售為主。去年銷售價格均價在16000元/噸左右。當?shù)刂饕�以機采棉為主，機采棉加工費用1200元/噸，相比手摘棉貴300元。軋花廠對今年的棉價預期偏弱，認為今年國內(nèi)國際棉花產(chǎn)量大增，價格難以高開高走。部分企業(yè)已經(jīng)在1801合約上賣出套保。企業(yè)對參與期貨市場交割有較大的興趣，但絕對注冊倉單的一些細節(jié)規(guī)則不合理。

　　烏蘇當?shù)刂裁薮髴舯硎�，現(xiàn)在種植機采棉收益好于手摘棉。去年籽棉售價平均為6.8元/公斤，畝產(chǎn)360公斤。今年畝產(chǎn)會達到400公斤。目前烏蘇地方租地成本為550元/畝，加上其他成本，每畝成本可能達到1900元。但由于水費的計算方式，不同的地成本不一樣，如果地不多的情況下，水成本會下降。自有地成本預計為1200-1300元/噸。采摘費用方面，機采棉每畝140元，采兩遍。

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